终端需求释放推动电解液价格回升 行业迎来复苏拐点

近日，国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦表示，截至9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，与“十三五”末相比增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40%，已跃居世界第一。

“当前，在新能源汽车渗透率持续攀升、储能产业爆发式增长等因素的多重驱动下，电解液作为电池核心材料，正迎来‘结束价格下跌趋势，进入上行周期’的历史性拐点，出现价格回升、产能扩张、技术升级多重信号。”国际智能运载科技协会秘书长、黄河科技学院客座教授张翔在接受《证券日报》记者采访时表示。

行业迎来复苏拐点

电解液作为锂离子电池关键组成部分之一，被誉为锂电池的“血液”，是实现锂离子在正负极之间迁移的关键导电介质，其性能直接影响电池的能量密度、安全稳定性与快充能力。

价格走势是行业拐点最直观的体现。中原证券发布的研报显示，2025年以来，电解液价格从年初约1.75万元/吨的底部区间持续回升。截至10月27日，价格已升至2.55万元/吨。

同时，电解液价格的增长也带动了核心材料六氟磷酸锂的价格上涨。上海有色网数据显示，9月份以来，六氟磷酸锂价格持续走高，于近期突破11万元/吨大关。截至11月6日，六氟磷酸锂均价报11.85万元/吨。

“需求端的全面爆发是电解液行业迎来拐点的核心推手。”张翔进一步表示，在储能领域，近期国内多地释放招投标项目，装机规模持续扩大，引发需求上涨；新能源汽车领域则受汽车销售旺季及重卡换电项目放量等拉动，电芯企业排产增加，直接带动了电解液整体需求的释放。

中国汽车工业协会公布的数据显示，2025年前9个月，我国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，分别同比增长35.2%和34.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。

“不同场景对电解液性能的差异化要求，也在倒逼企业加大研发投入，开发高性能定制化产品，这既满足了市场多样化需求，也推动了电解液行业的技术升级与多元化发展。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示。

中研普华产业研究院发布的报告显示，2024年中国电解液出货量达147万吨，同比增长32%，预计2025年将突破167万吨。

国研新经济研究院创始院长、湾区低空经济研究院院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，未来，随着eVTOL、人形机器人、电动船舶等新兴场景兴起，电池对能量密度、安全性的要求持续提升，市场将催生出“高倍率、轻量化”电解液的需求，行业技术附加值有望进一步提高。

订单向头部企业集中

“目前，国内电解液行业市场集中度较高，头部企业凭借垂直整合能力、规模效应与技术优势，占据了行业主导地位，成为行业在拐点期的核心受益者与推动者。”北京科方得科技发展有限公司研究负责人张新原在接受《证券日报》记者采访时表示。

值得关注的是，电解液行业的复苏趋势已经反映在头部企业的业绩表现中。财报显示，广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称“天赐材料”）2025年前三季度实现归母净利润4.21亿元，同比增长24.33%；深圳新宙邦科技股份有限公司（以下简称“新宙邦”）2025年前三季度实现归母净利润7.48亿元，同比增长6.64%；江苏国泰国际集团股份有限公司前三季度归母净利润为9.35亿元，同比增长5.37%。

张新原表示，此前，在电解液行业产能过剩的背景下，中小企业因缺乏规模效应和成本管控能力，亏损面持续扩大，面临较大的生存压力。而随着中小企业产能逐步出清，行业头部企业优势进一步集中，市场格局向龙头倾斜。

同时，面对市场“供需偏紧”的现状，多家头部企业纷纷加码产能布局、优化产品结构，为行业持续增长注入动力。

天赐材料作为行业龙头，以电解液为核心，构建了从锂盐（六氟磷酸锂、LiFSI）、添加剂到电解液的一体化产业链。该公司11月6日披露公告称，全资子公司九江天赐高新材料有限公司（以下简称“九江天赐”）与合肥国轩高科动力能源有限公司（以下简称“国轩高科”）签订了《年度采购合同》，约定国轩高科2026年度至2028年度向九江天赐采购预计总量为87万吨的电解液产品。

对于产能情况，天赐材料近日在互动平台表示，该公司摩洛哥15万吨电解液一体化项目目前已完成土地勘察整理，计划于2025年底至2026年一季度开工建设，预计于2028年上半年投产。

新宙邦在互动平台回复投资者问询时表示，若下游铁锂动力电池及储能市场扩容，公司电解液产品销量有望同步受益，进而对业绩产生积极影响。

山东海科新源材料科技股份有限公司（以下简称“海科新源”）与合肥乾锐科技有限公司（以下简称“合肥乾锐”）于2025年10月21日签署《战略合作暨原材料供货协议》。协议约定，在协议有效期内，合肥乾锐向海科新源购买电解液溶剂及添加剂20万吨。产品的实际采购数量以经双方确认的订单为准。

在袁帅看来，面对电解液行业的良好发展态势，头部电解液企业应抓住机遇，在产能端锚定供需缺口，通过新建基地、技改扩产保障交付，筑牢规模优势；在技术端聚焦高镍、硅基体系等高端配方研发，深化产学研降本增效，强化技术壁垒；在市场端绑定下游整车、储能龙头，拓展海外增量市场，同步打响品牌；在风控端建立原材料锁价与多元采购机制，对冲价格波动，全面巩固行业领先地位。